[德国基尔]石油危机以来的欧共体债券：今天的教训？[2020]

1 Sebastian Horn,Josefin Meyer und Christoph Trebesch KIEL POLICY BRIEF Europische Gemein-schaftsanleihen seit der lkrise:Lehren fr heute?Im Zuge der Corona Krise werden europische Gemeinschaftsanleihen zur Untersttzung von besonders betroffenen Mitgliedslndern intensiv diskutiert.Dieser Policy Brief zeigt,dass Gemeinschaftsanleihen europischer Staaten keine Neuigkeit wren.Seit den 1970er Jahren hat die europische Kommission wiederholt Anleihen auf dem privaten Kapitalmarkt ausgegeben,die durch die Mitgliedslnder garantiert und an Krisenlnder ausgeschttet wurden.Coronabonds“,wie derzeit diskutiert,stnden in einer langen Tradition.Die erste Gemeinschaftsanleihe wurde 1976 zu Gunsten Italiens und Irlands emittiert,um den wirtschaftlichen Schock der lkrise zu begegnen.In den 1980er und 1990er Jahren folgten weitere Anleihen fr Frankreich,Griechenland und Portugal sowie,nach 2008,fr Ungarn,Lettland und Rumnien.Zustzlich wurde 2012 der ESM fr Eurozonen-Lnder etabliert.Die Geschichte zeigt somit,dass die europischen Regierungen in tiefen Krisen immer wieder bereit waren,gemeinschaftliche Anleihen auszugeben und dafr zu haften,wenn auch nur fr begrenzte Zeit.Die dafr notwendigen Institut